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杨涛:天秤座数字现金的研究视角

评论:0 发布时间: 2019-11-24 浏览: 1267

杨涛:天秤座数字现金的研究视角

最近,天秤座关于脸谱网的话题在国内外引起了广泛的讨论。然而,虽然各种讨论都很活跃,但经常会出现“鸡和鸭说话”的现象,即缺乏有效的研究共识。所谓共识并不意味着必须形成一致的观点,而是应该有一个讨论问题的共同基础和视角。

众所周知,随着加密数字现金的出现,货币的原始概念、理论和操作受到了前所未有的关注和挑战。货币的原始数字路径已经与新数字现金、合法数字现金和私人数字现金、传统的“私人货币”场景和互联网的“数字私人货币”场景的影响纠缠在一起,所有这些都增加了理解问题的难度和复杂性。

在这方面,我们认为,以天秤座的热烈讨论为契机,无论其自身的影响力如何,我们都必须面对这样一个事实,即数字时代的影响已经从经济社会延伸到金融领域。应该说,数字化的趋势改变了经济组织模式、社会分工结构和产业组织的边界。一方面,它从需求方面影响了金融服务模式,另一方面,它也带来了对金融产业链和金融组织边界的冲击和重组的可能性。因此,大量新兴金融实体和金融分工模式应运而生。与此同时,与数字经济和金融相对应,整个金融市场基础设施必将受到深刻影响。支付结算系统是核心基础设施,需要从理论到实践的新思维。

我们相信,为了更好地理解天秤座的影响,我们可以从以下角度进行讨论。

第一个视角是货币和货币体系的视角。我们需要看到新数字技术的出现如何影响和影响了货币和货币边界的最初概念,以及它给一系列伴随货币的系统带来了什么挑战和问题。根据货币的传统定义,货币可能具有不同的功能,如价值尺度、存储手段、交易媒介等。传统理论认为,货币的不同功能必须结合起来形成一个完整的货币概念。当然,也有一些非主流研究者在历史上引发了一些讨论,比如所谓的新货币经济学研究者,他们中的一些人正在讨论货币功能是否可以分离,比如会计功能和交易媒体功能。与此同时,每个人都在探索新形势下如何重新定义货币的微观基础。关注这方面研究的人可能有两个想法:一是如何确定货币在宏观分析中的地位,二是讨论其他金融资产是否可以取代货币。

从这个角度来看,如果我们是基于货币的观点,我们需要进一步判断天秤座的影响是在货币层面还是仍然远离货币。事实上,尽管它已经对货币产生了一些萌芽效应,但它仍然远远不是从货币的角度。

第二个视角是支付和结算的视角。长期以来,金钱和支付经常混淆不清。当我们讨论支付时,它可能是货币功能的一部分,但两者的研究重点和内涵并不完全一致,有时甚至有很大的差异。我们知道支付结算作为最重要的金融市场基础设施,蕴含着非常丰富的内涵。当我们研究支付问题时,一方面,涉及的类型可能包括支付系统、中央证券存管机构、证券结算系统、中央交易对手、交易数据库等。另一方面,考虑的因素可能包括支付功能、支付服务主体、支付账户、支付监管、支付系统安排等。然而,近年来兴起的支付经济学研究的是整个支付和交易机制中涉及到哪些定价问题、交易成本和委托代理问题。从这个角度来看,有必要回答天秤座是否对零售支付有一定的影响,尤其是跨境零售支付。如果是这样,如何分析这种变化的内在机制。例如,无论是基于银行账户主导系统下的原始零售支付影响,还是完全基于账户移除的加密数字现金模式的潜在影响,这也值得我们进行相关的区分。

在这方面,我们认为,首先,在全球零售支付系统中,跨境零售支付的确是一个重要的“痛点”领域,还有很多领域值得优化。其次,整个跨境零售支付的规模有限,天秤座在这一领域的扩张空间比每个人想象的都小。第三,天秤座在解决跨境零售支付的棘手问题上可能有所进步,但这并不是颠覆性的影响,因为它仍然不能脱离技术、合规性和产品约束。第四,一些“货币疲软”和支付效率低的发展中国家可能赢得一些发展前景。

第三个视角是法律和监管问题。无论研究金钱或支付的专家,他们都不能不讨论法律和规则。在历史上,一群学者认为,现有的货币和金融体系不是自然演变的,而是法律限制或政府监管的必然结果。在自由放任和市场竞争的条件下,不一定会有一种货币集记账和交换两种功能于一身。货币的两种现有功能将分别由不同的物质承担。以货币为媒介的市场交换最终将被“精确易货”所取代。事实上,我们讨论的任何金融创新,包括天秤座,都离不开我们面临的法律环境的变化。客观地说,数字经济和数字金融的快速发展给原有的法律规则带来了巨大的影响。在数字条件下的金融基础设施领域,这将是未来最重要的挑战。

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在这方面,我们需要研究的是天秤座在货币层面和支付层面给现有的法律规则带来了什么样的挑战,以及在未来法律规则的可能变化中可以获得什么样的发展空间。事实上,在各国日益复杂的金融监管规则下,天秤座或许能够获得一些“监管沙箱”空间,但整体前景并不乐观。

第四个视角纯粹是技术和商业模式视角。有些人还认为,尽管天秤座的信息令人眼花缭乱,但与新技术的结合,尤其是区块链技术的应用,似乎并不那么紧密。即使采用区块链技术,实验环境中的指标也明显过于乐观,在实际操作中更难实现。应该说,在数字化和金融科技时代,新一代信息技术,包括人工智能、大数据、互联技术、分布式技术、安全技术等。,给金融体系带来了深远的影响,彻底改变了金融机构、金融产品、金融市场和金融规则。在如此大的历史背景下,看看天秤座有哪些新的技术特征是另一个重要的研究视角。相应地,从互联网产品的角度来看,天秤座给当前的脸书商业模式和商业逻辑带来了什么样的挑战,以及天秤座是否敦促它更多地参与金融领域,都值得思考。基于此,我们还没有完全观察到天秤座背后的技术进步,这似乎更多地反映在商业模式的变化上。

总之,在研究天秤座时,我们应该避免放大它。我们应该把重点放在我们需要在同样背景下讨论的问题上,然后继续深化。否则,当讨论不是基于一个纬度时,就不会有太多有价值的结论。总而言之,尽管我们认为天秤座的许多影响被高估了,但天秤座吸引了如此广泛的关注,而且在历史上很少见到这一事实本身就说明了问题,也就是说,面对数字时代的到来,数字金融基础设施的变化已经“浮现在我们的脸上”我们必须以此为起点,梳理和分析其背后的理论、政策、技术和实践逻辑。(中信经纬应用)

杨涛

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